13年来首次！财政部将发行20亿美元主权债券

　　时隔 13 年，中国再次发行美元主权债券。据此前安排，财政部在香港发行 20 亿美元主权债券。

　　近日，财政部有关负责人就相关问题接受了记者采访。上述负责人表示，发行主权外币债券，是推进金融业对外开放的重要举措，对扩大金融业双向开放具有重要意义。

　　交通银行首席经济学家连平对记者表示，此次发行美元主权债券是继续推进中国金融对外开放的重要举措，将为境内外主体增加重要的投资和避险工具，丰富国际资本市场金融产品，使国际投资者能够分享中国经济发展的成果，也有助于中国经济更深更好地融入国际经济，带动提升金融开放水平，更好地服务开放大局。

　　有利于扩大金融业双向开放

　　财政部在香港发行的 20 亿美元主权债券，包括 5 年期 10 亿美元，10 年期 10 亿美元。本次美元主权债券发行后，将在香港联合交易所挂牌上市交易。这也是 13 年来，财政部首次发行美元计价的主权债券。2004 年 10 月 21 日，财政部曾在全球成功发行 10 亿欧元及 5 亿美元主权债。

　　此次发债是出于什么考虑？财政部有关负责人表示，暌违 13 年，中央政府再次面向国际投资者发行主权外币债券，是站在新的历史起点上推进金融业对外开放的重要举措，对扩大金融业双向开放具有重要意义。

　　首先，有助于提高金融业对外开放水平，提升金融服务实体经济的能力。此次发行美元主权债券，将重启国际资本市场融资渠道，为境内外主体增加重要的投资和避险工具，丰富国际资本市场金融产品，进一步增进与国际资本市场的密切联系，提升金融业开放水平。同时，中国政府以主权信用融资，有助于为境内主体形成良好示范，引导境内主体合理利用国际金融资源，支持实体经济发展。

　　第二，有利于建立中国外币债券定价基准，完善主权外币债券的收益率曲线。近年来，随着中国稳步推进改革开放，境内企业积极参与国际经济合作，践行 " 一带一路 " 倡议，在国际资本市场上日益活跃。财政部在国际市场适量发行主权外币债券，通过二级市场交易，可以丰富具有市场基础的国债收益率曲线，综合反映主权信用的定价水平，为中资企业在国际市场融资提供重要的定价参考系，提高定价效率。

　　第三，有利于促进国际投资者对中国经济的理解，增强国际投资者参与中国经济发展的信心。国际投资者对主权债券均有较强的配置需求。在新兴市场经济体中，中国经济实力和信用水平都居于前列，投资者对中国发行的主权债券非常关注。财政部此次发行美元主权债券，将有助于国际投资者进一步了解中国的宏观形势、经济前景和金融发展等，有助于国际投资者进一步关注中国、投资中国。

　　第四，有利于优化政府债务结构，使债务结构更加均衡。截至 2016 年末，中国中央政府外债余额为 181 亿美元，占国债余额之比为 1.06%，且其中 85% 为在离岸市场发行的人民币国债，这一比例既远低于中国的历史水平，也远低于国际平均水平。适量发行主权外币债券，有助于让中国的主权外债结构更加均衡。